Les 10,289 milliards de FCFA incorporés au capital social d’Electricity Development Corporation (EDC) ne correspondent pas à de nouveaux financements de l’État. Ces ressources avaient été versées à l’entreprise publique entre 2008 et 2010, selon ses anciens états financiers. Leur incorporation a porté le capital social de 15 à 25,289 milliards de FCFA, soit une augmentation de 68,6 %.
Selon une annonce légale publiée dans Cameroon Tribune, l’opération a été décidée par une assemblée générale extraordinaire sous la forme d’une conversion de créances. La déclaration aux fins d’inscription modificative a été déposée le 7 octobre 2026 au greffe du tribunal de première instance de Yaoundé-Centre administratif.
L’origine des fonds est retracée dans la note 15A des comptes d’EDC de l’exercice 2022. Le document précise que le ministère des Finances avait commencé à mettre ces ressources à la disposition de l’entreprise dès le lancement de ses activités en 2008. Les versements se sont poursuivis jusqu’en 2010. En l’absence d’indications du ministère sur leur nature, EDC les avait enregistrés comme subvention d’investissement.
Cette classification avait été relevée par les commissaires aux comptes. En 2021, le conseil d’administration avait adopté la résolution n° 167/CA/EDC/2021, proposant au ministère des Finances d'incorporer l'intégralité des 10,289 milliards de FCFA au capital social. Une correspondance avait été adressée au ministère pour obtenir son accord.
L'autorisation est finalement intervenue le 16 mai 2024. Dans leur rapport sur l'exercice 2023, les commissaires aux comptes indiquent avoir reçu communication d'une lettre du ministère des Finances demandant la convocation d'une assemblée générale extraordinaire pour arrêter les modalités de l'opération. Celle-ci devait donner lieu à la création de 1 028 900 actions nouvelles d'une valeur nominale de 10 000 FCFA chacune.
Une augmentation de capital déjà inscrite dans les comptes 2025
L'opération figurait dans le bilan d'EDC au 31 décembre 2025, rendu public le 30 juin 2026 par la Direction générale du budget. Le capital social y atteint 25,289 milliards de FCFA, contre 15 milliards un an auparavant.
Le rapprochement des comptes fait toutefois apparaître une étape intermédiaire. À fin 2023, les 10,289 milliards figuraient encore parmi les subventions d'investissement. Dans les données comparatives de 2024 publiées avec le bilan 2025, cette rubrique affiche un solde nul, tandis que le capital social demeure à 15 milliards de FCFA. Ce n'est qu'en 2025 que le montant apparaît dans le capital.
L'annonce légale d'octobre 2026 précise la forme juridique retenue pour l'opération, à savoir une conversion de créances. Les comptes antérieurs indiquent pour leur part que les ressources avaient initialement été comptabilisées comme subvention. Les documents financiers rendus publics ne détaillent pas le passage d'une classification à l'autre.
La distinction est également importante pour apprécier l'effet de cette augmentation sur les finances d'EDC. L'incorporation de ressources déjà versées par l'État n'apporte pas, à elle seule, de liquidités supplémentaires à l'entreprise.
Le tableau des flux de trésorerie de 2025 présente pourtant les 10,289 milliards de FCFA sous la rubrique « augmentation de capital par apports nouveaux ». Le même document enregistre, dans sa colonne relative à 2024, un montant négatif de 10,289 milliards de FCFA à la ligne des subventions d'investissement reçues. Ces inscriptions appellent un rapprochement avec les écritures ayant permis la conversion.
À fin 2025, la trésorerie nette d'EDC s'établissait à seulement 81,3 millions de FCFA, contre 736,6 millions au début de l'exercice, selon les comptes publiés par la Direction générale du budget. La hausse de 68,6 % du capital social ne s'est donc pas accompagnée d'un encaissement supplémentaire équivalent aux 10,289 milliards de FCFA incorporés au capital.
Baudouin Enama
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